O doce mercado e as mudanças
Something went wrong. Please try again later...
Luiz Carlos Corrêa Carvalho
“A sorte combate sempre
do lado do prudente”
Eurípedes
Em 2021, no iniciar da primavera, eram claros os sinais da volta aos trilhos da vida, com o avançar das vacinas ao redor do mundo. A demanda por produtos se acelerou rapidamente, sobre uma base de produção estagnada. Junto com esse fato veio a lenta recuperação da logística global e os governos dos países a encarar seu déficit fiscal e uma certa incapacidade de reação. O foco volta-se para a inflação e, com ela, os Bancos Centrais subindo os juros aceleradamente. Em síntese, o mundo em relação à macroeconomia mudou muito.
As notícias vão refletindo esses fatos, acordando mesmo os desavisados, até que chega a informação da variante ômicron, do COVID-19, na África do Sul. Essa péssima notícia chega e cria a imagem de uma nova onda do vírus, “lockdowns” e o aprofundamento dos problemas.
Estará o mundo vivendo sob a política monetária mais rígida dos EUA, de uma China com crescimento mais lento e da nova variante ômicron, do COVID-19. Isso impactará de forma diferente cada um dos importantes países no mundo. O FMI, Banco Mundial, o BIS fizeram interessante projeção sobre a vulnerabilidade dos países à política monetária dos EUA, com resultados distribuídos entre Balança Comercial, Dívida Pública, Reservas, Preços ao Consumidor e Dívida Externa. Chamando isso de “índice de vulnerabilidade”, com notas até 40, o Brasil ficou no conceito mediano (24 pontos), com a Argentina na pior posição (33 pontos) e a Arábia Saudita e Rússia nas melhores posições (6 e 8 pontos).
O mesmo se diz sobre a realidade chinesa e a complexa dependência dos países, assim como os riscos da extensão da pandemia.
Os impactos vieram, numa primeira reação, sobre os preços do petróleo, que caíram abaixo de US$ 70/barril, de US$ 85/barril onde estavam. Algumas commodities também recuaram, nas incertezas dessa tremenda nova variável que teria o potencial de reduzir a demanda.
Altos preços de energia levantam os custos dos insumos à produção e, no caso do açúcar e do etanol, fazem subir seus preços pela lógica gasolina – etanol e açúcar – etanol. No momento, o etanol tem preços melhores que os do açúcar!
O pós-COP 26, com a valorização das energias renováveis, mas com a reação dos países dependentes do carvão mineral e do petróleo e gás natural, cria outra sensação de inação. As mudanças vão acontecer, mas a velocidade será função das medidas na União Europeia, EUA, China e Índia. No entanto, o mercado de carbono começa, de fato, a ser delineado para valer.
Como o setor sucroenergético sentirá isso?
Como todos sabem, o açúcar vive hoje uma perspectiva de equilíbrio de oferta e demanda para a safra internacional 21/22, sendo fundamentais nisso o Brasil e a Índia. O etanol, pelo seu lado, depende muito dos preços do petróleo, de como os EUA vão tratar a questão dos estímulos monetários (FED), além do tamanho da liberação, por aquele país, das suas reservas de petróleo, além do peso das medidas a serem tomadas pela OPEP+ (com Rússia).
Um olhar sobre a redução de preços dos produtos sucroenergéticos, nesses dias de início de dezembro/21 mostra impacto, mas pequeno, no açúcar. O mesmo se pode dizer para o etanol.
O açúcar mostra queda de preços no mercado interno da Índia e dificuldades de suas exportações sem subsídios (questionados por Brasil/Austrália e Guatemala e aceito pela OMC na sua recente decisão) o que aumenta a dependência global do produto, do Brasil. O etanol tem limites de estoques e somente mostrará alguma queda relevante se a Petrobrás reajustar muito para baixo o preço da gasolina, que é função da cotação internacional.
Os preços da cana, no padrão safra 21/22 do Centro-Sul, estarão muito bons na média, a R$ 1,20/kg de ATR. Para a safra 22/23, com todas essas variáveis deverão dar margens positivas.
O lado positivo é uma aliviada nos aumentos dos custos aos produtos derivados do petróleo, mas, ao mesmo tempo, tudo isso dependerá da nova “onda” do COVID 19. Vai acontecer?
O fato, sempre mais relevante, é que a produtividade agroindustrial é quase tudo. Um olho no mercado, mas os dois olhos nos investimentos agora que viabilizem 2022 e 2023.
Feliz Natal e um Excelente 2022 a todos!